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充电宝100wh等于多少毫安沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)充电宝100wh等于多少毫安”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红，是(shì)包(bāo)括能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板(bǎn)块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的分红也成(chéng)为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路充电宝100wh等于多少毫安(lù)”和运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化(huà)合作联合(hé)声(shēng)明、中巴(bā)联合声明(míng)等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在即的第(dì)三(sān)届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数(shù)字经(jīng)济(jì)上(shàng)升为国家战略，相关政策密(mì)集(jí)出台。今(jīn)年(nián)国(guó)务(wù)院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值(zhí)的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游需(xū)求基本(běn)集中在(zài)国内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期(qī)回(huí)暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利(lì)已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外(wài)，当前(qián)我们(men)建议关注机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支(zhī)持(chí)的战略性产业(yè)之一(yī)，近年(nián)来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景气已(yǐ)在改善：一(yī)方(fāng)面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推(tuī)动造船企(qǐ)业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公(gōng)路(lù)及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加注重(zhòng)投资(zī)人回报，多家公(gōng)司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人(rén)带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复苏大背(bèi)景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。