今(jīn)年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预(yù)期(qī)，多位(wèi)业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，预(yù)计发行情(qíng)况较(jiào)为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商(shāng)近期对于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示，中证国新央企主题系列指数(shù)有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识(shí)央企，支持央企利用资(zī)本市场做强做优做大，提升市(shì)场(chǎng)影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司实现高(gāo)质(zhì)量发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期间(jiān)正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模(mó)上看(kàn)，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿元的首发募(mù)集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率也(yě)稍(shāo)有差(chà)异，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上(shàng)看，认购份(fèn)额小于50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间(jiān)的，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于(yú)100万(wàn)份的(de)，认购费(fèi)用统(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银(yín)行托管(guǎn)，汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行(xíng)托管，招商中证国(guó)新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了(le)解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现(xiàn)央企投资(zī)价(jià)值(zhí)促进(jìn)央企估值(zhí)回(huí)归”业务交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为(wèi)进一步探索建立中国特色估(gū)值(zhí)体系，引导央企(qǐ)投资价值发(fā)现，推动央企估值回(huí)归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司(sī)等(děng)相关(guān)领(lǐng)导将出席会议。

　　在多(duō)位业(yè)内人(rén)士看来，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上交所(suǒ)此(cǐ)次(cì)会议或为(wèi)产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，包(bāo)括(kuò)交(jiāo)易所、券(quàn)商、基金(jīn)工商各方(fāng)对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但目前市场上也存在不少央(yāng)企主题(tí)基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与(yǔ)其(qí)中(zhōng)一(yī)只央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行(xíng)工作(zuò)，但并不会(huì)过度冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在(zài)产品保有量上，同时降低基(jī)金首发(fā)的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士也预计(jì)，类(lèi)似(shì)去(qù)年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此(cǐ)次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为(wèi)了(le)避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构(gòu)不(bù)会过度拼基金首发，不过，目(mù)前(qián)市(shì)场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为(wèi)投资兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗者带来分(fēn)享改(gǎi)革红利(lì)工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金(jīn)公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金公司(sī)陆续(xù)申报(bào)了21只央国企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商(shāng)等各大公募(mù)巨头(tóu)都有参与(yǔ)，其中嘉实、华(huá)安、银华基(jī)金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上述(shù)中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企特色指数(shù)、分享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提(tí)出“探索建立具有中国特色(sè)的估值(zhí)体系，促(cù)进市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未(wèi)来发展和改革(gé)指明了(le)方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资本市场的价值发现以及(jí)资源配置功能的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基(jī)础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑(sù)的机遇，行业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我们(men)目(mù)前储备(bèi)了(le)不(bù)少央国企(qǐ)主题基金(jīn)，就是看(kàn)准这类企业的投资价值。”据一位基金(jīn)公司(sī)人士表示，建(jiàn)立具有中国特(tè)色(sè)的估值体(tǐ)系，有助于提升(shēng)市(shì)场对国(guó)有(yǒu)上市(shì)企业的关注度，对(duì)企业估值层(céng)面的(de)各类因(yīn)素(sù)做进(jìn)一步的研究和探(tàn)讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领域在新环境(jìng)下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一(yī)是央企是(shì)实现国家(jiā)战略发展的(de)“排头兵”，不断(duàn)受到政(zhèng)策的(de)支持与引导；二是央(yāng)企作为(wèi)资本(běn)市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科技(jì)创新，研(yán)发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股估(gū)值洼地(dì)。未来在不断完善中国特色(sè)现(xiàn)代资(zī)本市场下，预计国资(zī)央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理(lǐ)晏阳也表示，当(dāng)前稳健的经营业绩(jì)为央国(guó)企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面(miàn)来(lái)看，近年来央(yāng)国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现出央国企较(jiào)强的(de)“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国企(qǐ)上市(shì)公司(sī)质量的提(tí)升或将(jiāng)成为(wèi)央国(guó)企估值重(zhòng)塑的(de)核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体(tǐ)而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往(wǎng)长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等(děng)配(pèi)置(zhì)性的需(xū)求(qiú)。在(zài)中国(guó)特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企(qǐ)股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投(tóu)资有限(xiàn)公司定(dìng)制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务(wù)院国(guó)资委下属现 金(jīn)分(fēn)红或回购(gòu)总额占总市值比率较(jiào)高的50只上(shàng)市公司证券作为(wèi)指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股东回报主题(tí)上市公(gōng)司证券(quàn)的整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械(xiè)设备等，前十(shí)大成份股权重合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数近12个月股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于(yú)主流(liú)指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对(duì)于主(zhǔ)流指数(shù)表(biǎo)现出(chū)更低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募集(jí)日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和网下股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)有(yǒu)限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过(guò)20亿元，将采取比例配(pèi)售的措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉(shè)及认购费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来(lái)看，在认购(gòu)金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续(xù)做市商(shāng)如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多家(jiā)公(gōng)司(sī)后续将(jiāng)安排做市商，保(bǎo)障(zhàng)充分的(de)流(liú)动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基(jī)金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲基金经(jīng)理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为(wèi)广发基(jī)金指数投(tóu)资部副(fù)总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历(lì)史(shǐ)表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报(bào)指数过去三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和(hé)上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指数(shù)的投资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具备(bèi)较高(gāo)的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特(tè)估”背(bèi)景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子(zi)叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享高质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企概念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续(xù)性如何(hé)？

　　答：一、央企(qǐ)当前(qián)估(gū)值仍处于较低分(fēn)位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今，中证央(yāng)企指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估值水平与(yǔ)其(qí)经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在(zài)政策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是(shì)贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来(lái)看，多家券商(shāng)明确表示今(jīn)年的投资主(zhǔ)线之一就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部分券商的(de)观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握国(guó)企价值重估这一(yī)投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河证(zhèng)券：不(bù)受黑天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经济+国企(qǐ)改革的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一(yī)轮(lún)国企改革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望(wàng)持续并形(xíng)成主线行情(qíng)。

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